主權債 投資等級債 保值抗通膨
2012年06月10日
【林巧雁╱台北報導】面對歐債風暴再起、中國經濟成長趨緩，全球投資市場不確定因素愈來愈多，外銀與投信投顧建議，民眾下半年投資理財規劃，可鎖定債券。建議具有防禦性的主權債與投資等級債券，收益率只要高於通膨就有保值功能。
據彭博統計至6月7日止，投資等級公司債1年報酬率8.05%，全球債為6.94%，美國政府債5.53%，美國高收益公司債為4.79%，歐洲公債為9.24%，新興國家美元主權債9.26%，新興國家亞洲債收益為9.58%。
市場動盪保守為宜
瑞銀亞太首席投資總監浦永灝指出，今年將是動盪的一年，投資人避險心態升高，較安全的債券，如美、日、德公債。建議投資主權債與投資等級債券，高收益債報酬達8%，投資等級債為4.5%，至少挑BB評等的債券，收益率高於通膨就可保值。
柏瑞旗艦全球安穩組合債券基金經理人李艾倫指出，歐元區不確定性仍高，建議投資人可採較保守的投資方式，在高收益債券、新興市場債布局比重建議為45%，美國投資等級債布局比重為55%。
美銀美林證券預估，高收益債第2季有機會延續過去2季漲勢，尤其來自超額的投資需求，今年報酬率估達12%。
高收益債報酬看俏
摩根大通也認為，今年高收益債報酬率預估由9.4%上修至13.7%，短線走勢可能較為震盪，但不致扭轉高收益債中期多頭格局。摩根大通指出，2010年、2011年發生希臘風險，高收益債跌深後反彈力道強勁，建議投資人可逢拉回分批布局，穩健分享公司債的續揚潛力。
富蘭克林投顧指出，相較於股票，高收益債受金融市場風險影響較低，同時又能提供高於平均水準的固定收益回報，產業布局上，持續看好能源領域。
宏利資產管理（美國）資深投資管理總監Dan Janis建議投資新興市場債，因具高吸引力的殖利率、以及貨幣升值潛力。
固定收益方面，瑞銀建議美國高收益債、全球投資等級債、新興市場債。投資等級公司債可佔9%，新興市場債、高收益債、高評等債可各自分配6%。
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