資金寬鬆預期下 10年期公債得標利率再創新低
2012年12月14日
【王立德、陳智偉╱台北、綜合外電報導】美國聯準會（Fed）周三宣布推出每月450億美元的購債計劃，進一步擴大QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）規模，市場資金更浮濫，帶動昨央行標售10年期公債得標利率再破歷史新低，市場更有聲音認為，台灣面臨新一波貨幣戰爭挑戰。
由於央行下周三（19日）將舉行第4季理監事會議，預料美加碼QE之後，將影響我國雙率走勢，特別是台幣恐將再遭熱錢襲擊。央行官員指出，貨幣政策由理監事會議決定，且進入理監事會議前緘默期，也不宜對外表示看法，但資金輸出國（美國）持續輸出資金，的確會對台灣等小國形成「航空母艦從旁開過去」的外溢效應。
專家：推升台股走勢
永豐金研究總處處長黃蔭基表示，Fed以每月450億美元購債計劃取代扭轉操作（Operation Twist，OT），加上先前宣布的QE3，每月釋放到市場上的資金達850億美元，到明年7月，釋放資金規模會超越QE2的6000億美元。
黃蔭基說，美國實施QE是為救自己，對台灣基本面無太大影響，但熱錢湧入台灣，會推升台股等風險性資產價格，明年台股會比今年好，但對台幣也會形成「升值壓力」，央行正面臨貨幣戰爭的挑戰。
台幣昨盤中一度升值6.2分，但尾盤央行出手作價，以小幅升值0.7分，29.101元兌1美元作收，匯銀人士指出，11月來都有外資匯入，台幣「回不去了」，要重見3字頭，「很難」。
人民幣結束連5貶
除台幣面臨升值壓力，春節前中國恐同樣須面對熱錢流入壓力，人民幣昨不受中國人民銀行（人行）刻意壓低中間價、並疑似吸納美元影響，6個交易日來首度升值，結束連5貶，終場在上海匯市升值0.3%，1美元兌人民幣來到6.2329，並較當日中間價高出0.9%，逼近1%升值上限。
在資金寬鬆預期下，央行昨代財政部標售182天期國庫券及10年期公債，10年期公債最高得標利率僅1.147%，創同年期史上新低，182天期得標利率也僅0.618%，創近25個月來新低，也是連續第3度下滑。
熱錢恐襲擊原物料
券商指出，長短率紛紛下滑，與市場預期央行沒有升息空間有關，未來半年到1年內，市場利率恐怕都會在低檔盤旋，與其他主要國家相比，台灣10年期公債殖利率已僅次於日本及瑞士，為全球第3低。
台灣經濟研究院六所所長楊家彥指出，Fed加碼QE對外界而言，實質上釋放的資金與OT差不多，全球景氣還是回歸到歐債危機、中國經濟成長等議題，QE實質衝擊不大。
楊家彥認為，美國實施QE的隱憂在於，若浮濫資金找到機會炒作原油等原物料價格，將會壓縮企業獲利空間，影響全球景氣復甦步調，「對7成GDP仰賴出口的台灣來說會是一大問題」。
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